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股市中的28定律

2024-10-31 18:24

来源：雪球App，作者：峰言峰语2020，（https://xueqiu.com/2965692756/150125600）

股市中的28定律

股市有一个28定律，就是指数的增长，是由百分20的股票贡献的。

股市里的另外一个百分20，这类股票，不仅不会赚钱，长期收益是亏损的。

剩下的百分60呢？和存银行的回报差不多。

还有一个关于美国股市的统计，说股市每年百分10的回报，实际上，仅仅是由百分4的公司贡献的。另外百分96的公司，和买短期国债差不多。

美国本身是一个长牛的走势，但如果把、苹果、、、等五家世界一流的科技股剔除后，这个指数瞬间变成了一个常年单边下跌的垃圾股指数，而这五家公司单独编制成一个指数后，走势瞬间秒杀标普500指数，疫情以后，该指数还创了历史新高。

（来源：南江何佳）

从中可以得出一个结论，就是美股这些年的长牛是依赖少数头部企业的大牛股，而不是整体牛市。（如上图，蓝线是五个公司的集合指数，黑色是，黄线是剔除五个牛股后的指数）

还有一个统计，说香港过去十年增速翻倍了，但百分40的增速增长，是由一家公司贡献的。

很多朋友吐槽长期不涨，十年了还TM在3000点附近晃悠。其主要原因，就是代表中国过去十年高速发展的互联网核心资产公司都不在A股上市。中国过去十年经济高速发展的红利，没有体现在A股市场，都让美股和港股赚走了。

、、、和的历史走势对比图。统计时间从2009年1月1日，上一轮金融危机结束后开始算起。真正代表着中国经济红利的中概互联指数遥遥领先。

所以，很多时候，我们会发现，市场长期值得关注的公司非常少。因为，给投资者带来回报的公司，占比就这么少。

投资者在下注中国未来国运的时候，必须选择头部资产，必须是行业龙头企业。入选的标的必须是各自领域的领军企业，已经在行业中建立起巨大的领先优势，且能看到明显的未来的发展方向。我个人理解为以下3类：

第一，商业模式良好的行业里最优秀的3到4家公司，如白酒行业的、、、、调味品龙头等；
第二，商业模式比较好的行业里最优秀的1到2家公司，如白电的和美的集团，保险龙头等；
第三，商业模式一般的行业里特别优秀的公司，如、、等，都可以称之为核心资产。

因此，拥抱中国核心资产，特别是消费和科技领域里的核心资产，仍是未来最重要的投资主线之一：

1，拥抱中国最优秀互联网(科技)公司—（513050）

全部是香港和美国上市的中概股。尤其是和这两个中国目前最伟大的公司占比合计60%！

其余百度、、、、好未来、等互联网科技公司组合，可以称为中国互联网科技企业的最强组合。

整体来看，处于正常略高估值的位置。距离高估，还有一段距离。

中概股最近连续被重锤，如果叠加美股大幅回调，跟前面几次一样，抄底上车的机会又来了。

相关阅读：拥抱中国最优秀互联网公司

2，拥抱中资龙头核心资产—（501301）

标的指数为恒生中国25指数，由H股、红筹股和中资民营股市值最大的25只股票组成，全面代表香港上市中国超大市值企业情况。

H股覆盖有金融巨擘、中农工建四大国有银行，“两桶油”、；红筹股覆盖、、；中资民营股覆盖、、，构成一幅完美的港股中资大盘龙头核心资产拼图。

港股最近连续被重锤，跟前面几次一样，抄底上车的机会又来了。

相关阅读：中资龙头核心资产—香港大盘

3，拥抱（501090）

龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成。

成份股多为投资者耳熟能详的公司，比如“白酒龙头”、“空调龙头”、“”、“乳制品龙头”、“调味品龙头”等。

相关阅读：期待“消费回暖” 关注消费龙头LOF

4，拥抱港股中资成长龙头—香港中小（501021）

虽名为“中小”，但其跟踪的标普香港上市中国中小盘指数实际上包含众多大陆行业龙头股票，且均为中资股，不含香港本地股。

其中有综合创新药龙头“石药集团”、科技牛股“舜宇光学科技”、乳制品龙头公司“蒙牛乳业”等等，可以说香港中小也是目前国内唯一可投的“港股中资成长龙头指数基金”。

相关阅读：港股风向标华宝香港中小(F:501021)

5，拥抱行业领导者—汇丰晋信恒生龙头指数A(F540012)

汇丰晋信恒生龙头指数A，是一只跟踪恒生A股行业龙头指数的指数基金，将A股的行业，按照恒生指数公司的规则，分成11个，每个行业，得分从高到低排名，取前5名，组成成分股；成分股按照流通市值加权，每只成分股的持仓上限是10%。

目前，恒生A股行业龙头指数的前十大成分股是中国平安、贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液、农业银行、万科、海康威视、工商银行、长江电力，它们共占53%的权重。

这些都是我们一直公认的全市场的优质蓝筹股。