标普500指数被广泛认为是衡量美国大盘股的最佳单一指标。该指数包括美国股市所有行业板块的500家顶尖上市公司。它覆盖了约80%的美国股市市值和超过50%的全球股市市值。

指数化资产

相对于主动管理，指数基金好处颇多，包括透明度、简单性和低成本。随着指数化投资的增长， 投资者通过节省费用和避免主动式管理表现不佳而受益匪浅。

2021年年底，标普道琼斯估计采用标普500指数或以标普500指数为基准的资产高达15.6万亿美元，其中指数化（或被动管理）的资产占7.1万亿美元。

2021年指数化资产年度调查亮点 ：

• 自1995年以来，指数化资产的增速（复合年增长率为11.1%）一直高于标普500指数的价格收益（复合年增长率为8.2%），表明资金流入大幅增加。

• 自2008年以来，追踪标普500指数的资产增长显著，当时约为1万亿美元。

• 仅在2021年，追踪标普500指数的资产就增长了 30%。

标普500指数挂钩储蓄

⾃1970年代指数化开始以来，被动管理型资产大幅增长。如今，指数基金在全球金融市场上扮演着重要角色。指数化的增⻓是由于主动型基金经理表现总体上未能超越被动基准。

我们可以通过将主动型和指数型股票共同基金的费率之差乘以标普500指数资产的总价值来估算每年节省的费用。当我们汇总这些计算结果时，我们观察到过去26年累计节省的管理费高达3,790亿美元。

难以企及

最活跃的美国大盘股基金表现跑输标普500指数

自2002年首次发布标普指数与主动型基金（SPIVA®） 美国记分卡以来，标普道琼斯指数一直是主动与被动之争的事实“记分员”，并且每半年报告一次结果。 

下图显示，在过去21年里，超过50%的美国大盘股主动管理型基金有18年跑输了标普500指数。

从历史上看，主动型股票基金相对于基准指数的表现在较长时间内一直在恶化，凸显持续跑赢市场的难度。 

在截至2022年6月30日的20年期间，95%的美国大盘股基金表现逊于标普500指数。

过往表现并不能保证未来业绩

作为SPIVA记分卡的配套产品，标普道琼斯指数编制了持续性评分卡（Persistence Scorecard），旨在表现最好的主动管理型基金经理能否在同类基金中保持自己的地位。

下图反映了截至2020年6月163只排名前四分之一、主动管理型大盘股基金的表现记录。这些基金的表现持续性远不及随机水平。两年后，没有一只基金能够连续保持在前四分之一的位置。

标普500指数的相关性

标普500指数约占全球股市总市值的50%。

全球许多最大的交易所交易基金（ETF）和共同基金都在追踪标普500指数。该指数支持着一个庞大且稳健的交易生态系统，包括指数期货和期权。 

标普500指数拥有超过65年的实时指数历史，有着悠久的辉煌历史。投资者通过分析标普500指数的回报率和成分股来了解美国股市的走势，以及对一系列历史事件的反应。

构建标普500指数

标普500指数旨在衡量在纽约证交所和纳斯达克上市的符合指数条件的股票的表现。其采用经自由流通股调整后的市值加权，并在成分股选择过程中包括流动性和可交易性标准。

标普500指数交易生态系统

标普500指数是一个涵盖不同产品类型和相关指数的大型交易“生态系统”的中心。标普500指数的交易构成了一个包括不同产品类型（左侧图表；期货、期权和ETF期权）和敞口（右侧图表；行业板块，基于VIX的策略和因子）的网络。

如下图所示，与标普500指数相关的产品生态系统在2021年产生了197万亿美元的指数等值交易量。我们的研究表明，基于指数的产品的用户可能希望将与指数相关的交易量作为选择产品的一个重要因素，因为从历史上来看，流动性较高的产品的息差较小，并且表现更接近基准。

资料来源：标普道琼斯指数有限公司、FIA、彭博。数据截至2021年12月31日。根据“指数流动性一瞥”更新，标普道琼斯指数 (2019) 数据为指数等值交易量（以十亿美元为单位）。图表仅供说明。过往表现并不能保证未来业绩。*2019年，指数红利专注于与我们的红利点数指数相关的产品，而新的红利类别还包括以红利为主题的产品，例如标普500指数红利系列，包括红利贵族、高红利、低波动高红利等。自该报告最初发表以来，数据来源也发生了变化。欲了解更多详情，请参阅“了解标普500指数交易生态系统”。

基于标普500指数的指数系列

以标普500为基础的多个旗舰指数

美国核心股票

标普500指数前50强和标普100指数是超大盘指数，也是标普500指数的子集。 

标普综合1500指数®结合了标普500指数、标普中盘400指数®和标普小盘600指数®。

等权重 

标普500等权重指数在每次定期调整时给予标普500指数中的每个公司相同的权重。

因子 

标普500单因子和多因子指数追踪各种知名因子，包括规模、动量、质量、低波动率和红利收益。

可持续性 

标普500ESG指数是一个广泛的流通市场加权指数。该指数衡量符合可持续性标准的证券的表现，同时保持与标普500指数相似的整体行业权重。 

标普道琼斯为ESG偏好提供了一系列指数。

板块与行业 

标普500⾏业指数遵循全球行业分类标准 (GICS®)，GICS是一个四层行业分类标准，按主要业务活动对公司进行分类。 

标普500指数是精选板块™和精选行业指数的基础。

风格

我们的风格系列包括广义、详尽的风格指数，以及狭义的纯风格指数。 

风格：标普500成长股指数和标普500价值股指数 

纯风格：标普500纯成长股指数和标普500纯价值股指数

波动率 

芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX®) 让市场参与者实时了解投资者情绪和预期的市场波动水平。

标普PACT™指数（标普巴黎协议及气候转型指数）

这些创新指数跟踪符合条件的股票证券的表现，除其他几个以气候为主题的目标外，这些证券经过甄选和加权，以迎合1.5摄氏度的全球变暖气候情景。

标普PACT指数涵盖了一系列旗舰指数，如标普500巴黎协议气候指数和气候变化指数。

基于标普500指数的全套股票指数可访问 www.spglobal.com/spdji/zh。

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关于标普道琼斯指数

标普道琼斯指数提供标志性和创新的指数解决方案，并拥有无与伦比的资产类别专业知识。通过提高全球资本市场的透明度，我们令各地的投资者能够做出更具确信度的投资决策。我们是全球最大的指数概念、数据及研究资源供应商，亦负责编制标普 500 指数及道琼斯工业平均指数等金融市场权威指标。追踪本公司指数的金融产品资产总值高于追踪其他任何指数的金融产品资产总值。逾7.4万亿美元的被动管理型资产与我们的指数挂钩，逾11.3万亿美元的基准资产与我们的指数挂钩，我们的解决方案被普遍认为对于跟踪市场表现、评估投资组合和制定投资策略不可或缺。

标普道琼斯指数是标普全球（纽约证券交易所代码：SPGI）旗下公司。标普全球是全球资本、大宗商品和汽车市场信用评级、基准、分析和工作流程解决方案的领先供应商。通过我们提供的每一项服务，我们帮助许多全球领先的组织成功应对各种经济格局，使他们能够立足当下，谋定未来。如需了解更多信息，请访问 www.spglobal.com/spdji/zh。

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